大钱细思：优秀投资者如何思考和决断经典读后感有感

《大钱细思：优秀投资者如何思考和决断》是一本由[美]乔尔?蒂林哈斯特（Joel Tillinghast）著作，机械工业出版社出版的平装-胶订图书，本书定价：80元，页数：408，特精心收集的读后感，希望对大家能有帮助。

《大钱细思：优秀投资者如何思考和决断》读后感(一)：中规中矩

作者是富达基金著名基金经理，分享的一些公司案例比较好的诠释了好公司好行业的内涵。另外对一些有过不良记录的公司解析，在报表与业务环节暴露出的不匹配，特别值得留意，尽可能回避这类有财务操纵迹象的公司。最后对经典的现金流折现模型讲解，贴现率的选取，公司估值模型区间的建立，看的还不太懂。

《大钱细思：优秀投资者如何思考和决断》读后感(二)：压死骆驼的最后一根稻草往往是负债过高

重读了华章经管送我的这本《大钱细思》： 非常不错的一本书。 基金的换手率与收益率成反比。这是有数据支撑的，不仅仅是基金，股票也是如此，即使是等差数列买卖法也是如此，尽量减少交易次数，不但可以买到更低的价格，也能卖到更高的价格。 信心更多地来源于无知，而非知识。所有的非理性繁荣或者说泡沫都是如此诞生的。 投资和其他事情一样，做得越好，兴趣就越浓。 深度思考是减少投资噪音的最好方法之一，另一个方法是复习思考，例如我买卖粤电力就是经常复习我为什么买，买入的原因是电力短缺情况下电价市场化预期，目前实现了一半目标。 投资和任何公司的发展一样，需要不断进化，不断去挑战自己的认知边界，最好的方法是阅读。 我每天都有大量的阅读，平均每天一本书，只有特殊的情况下例外，例如中高考监考，以及类似这次的电表事件，等，一般这类情况很少，我每年可以读三百多本书，绰绰有余。 因为偶然的机会，@华章书院 和我成了好友，一有新书就送我几本，一年也有几十甚至一百本，非常感谢！

《大钱细思：优秀投资者如何思考和决断》读后感(三)：这段不会算

比如他曾经关注过一个联合健康集团，他是这么分析的，1低市盈率，当时联合健康集团的每股收益是4.1元，股价30元，市盈率7.3倍，收益率13.7%，如果用10%的贴现率计算，那也就是10倍市盈率刚刚好，对应的价格是41块钱，有37%的安全边际，而且生命周期长，确定性高。

但是这家公司的净利率比较低，只有4.9%，最高的时候也只有7.3%，历史极端的情况是2.9%，那么作者就拿最极端的利润率在计算，每股收益可能只有2.42元，这样来算的话，意味着股价可能只值24美元。所以他的估值就在24-41之间，低于30元的情况不多。但是美国的平价医保法案，可能会改变公司的基本面。这会让联合健康集团的市场需求不再迫切。所以这算是一个风险点 盈利增长，一个公司的增长，取决于他的现金回报，也就是说，手头的钱多，他就可以扩大再生产，就能赚更多的钱，如果没那么多回报，增长就会受限。联合健康的ROE很高，过去10年能保持20%，最糟糕的时候也有14.4%，而且公司经营良好，还做了几个收购，虽然并不便宜，但是这些并购，都会增厚他的业绩，那么也就是说，未来的的收益和现金流增长都会超过8%，于是他又算了一笔账，用10%的贴现率，减去8%的增长率，意味着这家公司现金流收益是2%，如果他的ROE始终保持在20%，那么他需要将40%的收益用于再投资。从4.1元的每股收益中，扣除40%，就是2.46元的现金流，除以一个2%的现金流收益，那么他对应的，10年后的每股价值高达123元。按照当前的收益计算，相当于30倍市盈率。按照10年收益计算差不多是14倍市盈率。如果谨慎一点，估值砍掉一半，那么就是61元。也有还不错的收益。

《大钱细思：优秀投资者如何思考和决断》读后感(四)：小盘成长股的投资策略

作者T神是富达基金彼得林奇的继任者，也是彼得林奇面试来的，他的风格属于以小盘股为主，因为规模比较大，所以投的股票有八九百只，自述换手不是很高，平均年化收益13%以上，三十年的时间，确实蛮难得的，特点是牛市涨的不多，但熊市回撤也很小那种。

这种风格其实蛮适合当前震荡市的，不是聚焦于单一板块，在A股投资中这种风格今年表现的还都蛮好的，估计明年也不会很差。

讲回到本书，我是觉得整个书的逻辑结构不是那么的清晰，从投资心理、投资盲点再到公司具体情况和最后判断投资价值，回头想觉得记忆很零碎，印象最深的可能就是每章开头的名人名言了，不一定对，但都挺极端的，所以容易被记住。

还有就是书的品质也一般般，让我怀疑自己买了盗版的，中间有的页都烂碎，有些翻译的地方也觉得挺不用心的，或者说是能力不够，整体是花费时间成本少于获取价值的一本书。

下面是书摘：

1、信念决定思想，思想决定语言，语言决定行为，行为决定习惯，习惯决定性格，性格决定命运。—甘地。p3（就是类似这种的每章导读）

2、投资错误：感性投资；自以为是；买错基金；选择过时、恶性竞争或高负债公司；追逐高价股。p18

3、思考回购对公司及股东的影响。p155

4、与公司价值直接相关的四个要素：盈利能力、生命周期、增长性和确定性。p211

5、巴菲特指出有三个敌人需要警惕：傲慢，官僚和自负。p349

作者在书中基本预测到了阿里等美股中概当前发生的事儿，这点也符合他的投资理念和逻辑，蛮佩服的，就像他说的，根本还是得估值低，不光投的股票要低，整个市场也要低这样赚钱概率才大。

以上，K。

《大钱细思：优秀投资者如何思考和决断》读后感(五)：赚的多，不如活得久

彼得林奇的接班人乔尔（人称T神）写得一本介绍自己投资心得的一本书。T神的特点就是价值投资，也就是买得便宜。因为便宜可以让自己抵御大部分的风险，也让自己不至于输得太大而退出市场。当然历史也证明了低市盈率股票回报率更高。

当然便宜有便宜的道理，很多的便宜货里面也是酝酿着很多的价值陷阱的。这就需要我们有比较强的心理素质（不盲从，不锚定，敢于否定自己，勇于学习和接受新事物）过硬的财务辨别能力，产业周期理解能力，有了这些你能力你还要有信仰，坚守自己的能力圈，这样才能活得好，活得更久。

当然其中估值部分是硬功夫，但是这个过程中最最硬的部分还是要买得便宜，有足够的安全边际。所以最好的公司是那些低市盈率，高质量，高成长，对长期前景有高度确定性的股票。

本书大部分的内容其实谈不上有新意，卡可能是价值投资已经被大家说得太多了吧。正所谓知易行难，所以这本书给我的感觉是收获一般般，给三颗星。其中估值的部分第五部分是全书的精华有兴趣可以重点翻翻。