凯恩斯投资真经读后感精选

《凯恩斯投资真经》是一本由贾斯廷·沃尔什著作，中信出版的261图书，本书定价：39.00元，页数：2011-8，特精心收集的读后感，希望对大家能有帮助。

《凯恩斯投资真经》读后感(一)：董仲舒解释儒家

最近翻了下《凯恩斯投资真经》，感觉有点董仲舒解释儒家思想一样，到底最后凯恩斯是不是变成价值投资者，也不得而知了。以后有时间翻看凯恩斯的文集求证下，这个需要一番功夫。

是的，凯恩斯最后是价值投资者，或者说是基本面投资者。

为什么他不再用选美理论做短线呢？

大家都知道格雷厄姆吧。

这不是废话吗？

为什么要谈格雷厄姆呢？还记得让价值投资鼻祖惨败的1929年那场大崩盘吗？

是的。凯恩斯在那场灾难中也无法幸免。只能靠写书度日。然后为了赚钱也为了挽救经济（谁知道是不是为了挽救自己的头寸呢），才会有《就业、利息和货币通论》这本书面世，也才会让大部分国家的政府官僚变成凯恩斯主义。

惨败后的凯恩斯痛定思痛，决定采取现在被人们誉为价值投资的手法进行投资了。

手法如下：

合理估值，关注未来的收益。

安全第一的原则。

感觉比数据更明智，不要太专注于定量的数据。

确定股票的内在价值，确保安全边际。

内在价值的检验，关注最终收益。

截然相反的投资方式，挑战传统思维，流行的危险。

关键是要选对，像买日用品那样买股票。

等待绝佳的投资机会，耐心等待。

利用时间获利。

学会避税。

稳健地持有。

拒绝多样组合。

投资最了解的股票。

保持镇定，独立分析。

减少借贷。

不过度自信，不为情感拖累，保持客观和坚定。

推荐指数：★★★★

《凯恩斯投资真经》读后感(二)：古典经济学与有效市场理论

以亚当×斯密创立为首的古典经济学理论认为，由于市场“看不见的手”的存在，在自由竞争情况下，价格体系是最好的资源配置办法。也就是说，古典经济学是客观的，且执着的相信经济学的内在规律。

1929年的经济大萧条，让凯恩斯开始思考这个问题，他发现，厂房存在着，却没有运作，工人闲着，却找不到工作，如果按照古典经济学理论，这些情况不会发生或者很快就会修复，但是几年过去后，情况依然很糟。

古典经济学的认为，譬如一个家庭，在经济困难的时候，应该节省开支，同样，国家也是。

凯恩斯有不同的观点，他提出了“调控的手”的说法，认为在经济萧条的时候，政府应该出面调控经济，拉动“市场需求”。

罗斯福总统上台后，接受了他的观点，扩大政府开销，刺激经济，美国经济迅速起飞。

当然，对凯恩斯的经济学理论，21世纪已经有很多新的理论开始反思批判，认为政府是不是干预太多了。作为一个集权国家，中国政府应该是凯恩斯的坚定支持者和执行者（比如2008年的4W亿）。

然后我们来看看有效市场理论，“该假说认为，投资者在买卖股票时会迅速有效地利用可能的信息。所有已知的影响一种股票价格的因素都已经反映在股票的价格中，因此根据这一理论，股票的技术分析是无效的。” 也就是说，市场是有效的。

我感觉这个和古典经济学有点像，其实市场也会无效，这里面涉及到群体行为学，心理学，由于人的非理性存在，市场并不总是有效。这就催生了后来的价值投资。

凯恩斯就是价值投资的奉行者，他是少数能在股市里挣钱的经济学家。后来的本杰明×格雷厄姆，股神巴菲特，可以说是他的追随者吧。

《凯恩斯投资真经》读后感(三)：老生常谈的安全第一

亚马逊上对这本书的评论很差，在此我也只是表明我个人的观点，对于投资一道，向来是见仁见智，不过好就好在很快就有市场来做一个公正的检验。

凯恩斯把他在股票市场的成功归功于“安全第一”策略，因为正是凭借这一策略，他才得以避开令许多投资清单遭到破坏的“劣马”。用他自己的话说：“……从未有过一例大规模损失的案例。市场上的价格虽经历了几番大的动荡，但主要的几个投资项目的绩效却没有什么波动。因此鉴于盈利不断累积，也很少有损失需要我们去对冲。”

凯恩斯的投资绩效再次证明，成功的股市投资是“输家的游戏”。投资者最重要的任务就是避免出错。要想做到这一点，首先要确保在自己的能力范围内活动；其次，在买进每只股票之前都要确保存在相当大的安全边际。

这个听得耳朵都快起老茧的原则，大概只有实践过的人才能体会到所谓的大道至简吧。以今年为例，虽不乏成功个股，第一重仓股更是斩获颇丰，但无奈出血点太多，最后仍然是铩羽而归。这就充分说明了全局大于个体，就算没有抓住任何牛股，只要没有亏大钱的地方，多赚几次小钱最后也能聚沙成塔。

第一次看查尔斯·埃利斯的输家的游戏时，对这个概念的理解和现在有很大不同。作为一个吃过不确定性很多次亏的过来人，我的第一反应是不要下重注，也不要过于相信自己的研究分析及判断，正所谓：尽人事，知天命也。过度自信的结果必然是自取其辱，乃至自取灭亡。

现在看来，正是本着对不确定性的深刻认识和敬畏，我们才更应该集中投资于自己能力圈中的“宠物良驹”，同时用安全边际来保护每一项投资，而不是之前认为的用分散投资和止损纪律来保护自己。对于大资金则更是如此。

还是那句话：要拥抱不确定性，不要被它吓倒。价值投资者正是依仗了安全边际这一利器，才做到利用不确定性而不是被其吓倒。

再补充一点：对价值投资者而言，市场有效性实际上是一个时机问题。因为长期来看，股票市场确实还是称重器而不是投票器。一旦感知股票价格与现实的内在价值严重偏离，其间的缺口最终只能向有利于现实的方向收窄。等到股市作为称重器的功能恢复时，安全边际就会转变为投资者的真实利润。

股价的波动不再是简单的盈利/亏损源头，而是提供一个买卖时点的参考。