让财报说话读后感100字

《让财报说话》是一本由郑永强著作，机械工业出版社出版的平装图书，本书定价：59，页数：260，特精心收集的读后感，希望对大家能有帮助。

《让财报说话》读后感(一)：金句

高手总是善于将艰涩难懂的经典，用简练平实的语句归纳出来： 1、企业的价值=产品×效率×财力

2、如果把企业看作一个人，资产负债表就好比人体的骨骼，是基础。骨骼并非越大越好，而是要强健，企业不能一味追求资产规模的扩充，而应当努力提高资产质量。利润表好比肌肉，肌肉要强健有力，要有爆发力，更要有持久力，企业的增长应该是盈利性增长。现金流好比流动的血液，有真金白银才能活下去，俗话说：“不怕没钱赚，就怕链条断。”

3、现金流量表有三个组成部分：第一部分经营活动的现金流量代表企业的“造血”功能；第二部分投资活动的现金流量代表企业的“放血”功能，企业可以在资金充沛时适当“献血”，做好未来的储备；第三部分筹资活动的现金流量是“输血”功能，是企业外部筹集资金的能力。 4、商场如战场，企业管理和战争管理非常相似。企业就好比是一支身处战斗中的军队，企业的发展壮大就好比在一场持久战中屡屡获胜。企业的CEO是战争中的最高指挥官，各方面的高级管理人员是战争中的各个战斗部队业务群的最高领导。比如，负责销售的副总裁就像是战争中一线战斗部队的军事指挥官，负责进攻或防守，争夺市场份额；负责生产制造、营运的副总裁就像后勤保障部队的指挥官，负责后台营运、运输和提供销售支持和保障；而首席财务官（CFO）则像战争中的参谋长，帮助CEO制定战略和规划，运筹帷幄，同时帮助CEO做出合理、正确的决定。

5、净利润率=毛利润率-费用率-税率。净利润率是一个综合性指标，它等于毛利率扣除企业的费用率和税率。其中，毛利率反映了产品的盈利能力和竞争力，毛利率越高，说明产品的竞争力和盈利能力越强。费用率则代表企业的营运效率，费用率越低越好，费用率越低说明企业的营运效率越高。企业税率一般是固定的。

《让财报说话》读后感(二)：一文读懂财务报表

一、财务报表了解1、财务报表是什么

财务报表是企业一段时期内经营情况的会计报表，目的是向企业股东展示企业真实经营信息，这就是为什么上市公司必须公示，且需要引入会计师审核的机制。

目前所说的财务报表主要指资产负债表、利润表和现金流量表，如果以人类比，资产负债表是人的骨架，决定人个头的大小，利润表是人的肌肉，说明人的运动战斗能力，现金流量表是人的血液，体现人的健康程度。

资产负债表说明企业资产和负债信息，体现资产营运情况，资产负债表的核心是恒等式“资产=负债+所有者权益”，围绕资产、负债和所有者权益三个关键词扩展。

按照流动性，资产可区分为流动资产和长期资产，流动资产指短期内可变现的现金等价物，长期资产就是短期内无法变现的资产。

1）流动资产

主要包含货币、应收账款、存货等其他，其中应收账款和存货是两个最值得关注和分析的指标。

货币资金就是企业放在银行的存款或保险柜里的现金，马上可以使用，变现能力最强；应收账款是提供了产品或服务后，客户承诺的账款；存货指企业生产的成品、半成品、原材料或辅料等。

注意：存货可以转化为应收账款

2）长期资产

主要包含固定资产、无形资产和长期投资。

固定资产指企业自己拥有的用于生产或办公的、价格相对高、使用周期长而且一般不易出售为目的的非货币资产，比如厂房、车间、给老板使用的自有汽车、给员工使用的电脑等；无形资产区别于固定资产的特点是“无形”，最典型的无形资产就是软件系统；长期投资是用于外部的期限较长的投资，比如公司持有的债券或股票。

注意：资产一定是自己持有的

根据负债到期日，负债分为流动负债和长期负债，到期时限较短为流动负债，较长为长期负债。

1）流动负债

主要包含短期借款、应付账款、应付职工薪酬、应交税费、预付账款等。短期借款指欠银行的需要在1年内偿清的负债；应付账款指针对供应商的欠款；应付职工薪酬指应付给员工的工资、奖金、福利等；应交税费只需要向税务局缴纳的税款。

2）长期负债

长期负债指超过1年起的借款，比如企业向银行借的5年期借款，或者企业发放的债券或信托产品

所有者权益包含三部分：股本、留存收益和资本公积。

1）股本

又称实收资本，是投资者市集投入的资本，俗称本金。

2）留存收益

也称未分配利润，是每年企业转的累积起来没有被分配的利润。

3)资本公积

指企业股本溢价、接受捐赠以及法定财产重估增值等原因形成的所有权归属于股东的项目，即不是企业经营创造收入，而是和资本相关的项目。

比如股票上市，发行价100块的股票变成了1000块，每股900元的差价会被计入资本公积。

注：一般来说，资本公积不会有太大或经常性的变化。

1）核心公式（资产=负债）

现金+营收账款+存货+固定资产=股本+留存收益+应付账款+短期负债+长期负债

2）公式阐述

企业经营的本质是资产的增值速度要大于负债的成本，公司才能实现赚钱，即如果负债按照3%利息计算，每年资产收益率不足3%，那么企业就是在赔钱，不会长久。

利润表就是记录仪加公司利润的表格，除了公司的利润，还包含收入、成本、费用、税金等信息，表格核心作用是告诉你企业怎么赚钱，利润从哪来。

利润表的恒等式：收入-支出=净利润，收入大于支出，赚钱，否则亏损。

营业收入是利润表的第一行，这是企业赖以生存的根源，也是利润的来源，营业收入一般分为主营业务收入和其他业务收入。

1）主营业务收入

就是企业主要经营业务的收入，比如腾讯是游戏、广告收入。

2）其他业务收入

指主营业务之外的其他业务带来的收入，比如腾讯把自己的大楼租给其他公司带来的收入。

与收入对应的，就是支出，支出一般包含两部分：成本和费用。

主要区别在于成本是和生产产品关联的支出，比如腾讯游戏对应的版权购买、开发人员、服务器等。而与生产无关的，比如销售推广相关的人力广告费用、用于辅助支持的财务人力支出，统称为费用。根据性质和用途，费用区分为销售费用、管理费用和财务费用。

1）销售费用

和销售活动相关的费用，比如销售人员工资、渠道费用、广告费用等；

2）管理费用

和生产无直接关系，帮助管理和维持公司营运的费用，比如行政、人力、财务等人员支出。

3）财务费用

主要包含两类，一类是财务结算费用，比如银行收取的各种汇款、转账手续费等；另一类是利息，比如借款支付的利息费用。

利润表重点关注三组数据：

1）营业收入和营业成本

收入和成本一一对应，企业的核心价值就在于提升收入的同时，降低成本，几乎所有造假的公司，都是为了做大营业收入。

2）毛利

毛利率是评价企业产品或服务最关键的指标，需要关注行业和企业历史数据进行判断。

3）三项费用（销售费用、管理费用和财务费用）

正常情况下三项费用是固定的，即无论是否生产营业，这三种费用都会产生，不存在企业收入高但没有销售费用的情况。

记录企业现金流入和流出的报表，体现企业资金链的营运情况，现金流量表主要有三部分组成:经营活动中产生的现金流量、投资活动中产生的现金流量和筹资活动中产生的现金流量。

指企业在主营业务中发生的现金流入和流出，主要包含销售商品或服务收到的现金（流入），购买商品或服务支付的现金（就出），支付给职工以及为职工支付的现金（流出）。

企业进行投资活动发生的现金流入和流出，分为对外投资和对内投资，主要包含收回投资现金（流入）、取得投资收益（流入）、处置固定资产/无形资产/其他长期资产获得的现金净额（流入）、构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。

企业在募集资金过程中产生的现金流入和流出，筹资市场有股市和债市，分别以股本和负债的形式出现，能体现其融资情况。主要包含吸收投资收到的现金（流入）、结款收到的现金（流入）、偿还债务支付的现金（流出）、分配股利/利润或偿付利息支付的现金（流出）、其他与筹资活动有关的现金支出（流出）。

经营赚钱、投资赚钱和筹资赚钱可类比为自我造血、为（子公司）献血和缺血时的输血，很多大企业在特殊时间点因为净现金流为负，破产倒闭。

企业长期存续，持续的增长是必要条件，所以看企业的质量，优先看其发展能力，对应到财报上，关注收入增长、利润率和利润增长。

收入增长迅速，利润率高，利润率增长更快，则能说明公司在进行有质量的增长。

基于利润率常见的股票定价模型-股利折现模型：

一家公司的价值等于其未来收到的股利进行折现后的净值，打个比方，100元放入银行利息3%，1年后变成103元，2年后变成106，则未来2年的106等于现在的100元。

如公式所示，其中div表示第t期的股利，P0指当前的股票价格，r表示资产回报率。

由此可见，股票价格只和2个因素有关系，股票投资回报率和股利，假设投资者对未来每年的投资回报率期望不变，则股票的价格就取决于未来的股利，也就是净利。

1）价格

销售收入=价格*销售数量，有定价权、敢涨价的公司，一般具有自身的竞争优势，比如茅台、苹果。而容易打价格战的行业，公司往往没有大的话语权。

2）销量

3）地域扩张

4）全球化

全球化意味着没有边界，这也是同类型公司，为何美国公司的估值远超其他公司。5）新产品有能力持续推出新产品并被用户买单的公司，具备内生性增长，有持续发展的潜力。

发展是第一要务，但只盯着发展肯定不行，资源有限的情况下，企业对自身成本的控制很关键。主要体现在2方面：生产成本控制能力和预算控制能力。

2.1生产成本

有效的成本降低，意味着企业具备更高的利润率和利润，企业就有更多资源投入竞争。

几个典型减低成本的案例：康师傅矿泉水-更薄的矿泉水瓶，丰田汽车-更领先的生产方式，春秋航空-两高两地两单（高客座率、高日利用率、低营销费用、低管理费用、单一机型、单一仓位模式）。

2.2、预算控制

预算控制指企业围绕战略目标制定计划执行计划衡量计划的能力，是企业战斗能力的体现，包含了搭建目标体系、任务体系和考核体系。

一家公司的好坏，第一步总是看其产品或服务的好坏，但很多时候企业的产品和服务并无明显差异，这时候比拼的就是企业管理效率有关的营运能力，简单来说就是比拼企业资产的营运能力。

1）应收账款

企业管理中通常通过应收账款周转率和周转天数来监控和提升应收账款效率。营收账款周转率=销售收入/【(初期应收账款+末期应收账款）÷2】，表示1元的应收账款可以支持多少销售收入，应收账款天数=360/应收账款周转率。对一家企业来说，销售收入越多越好，应收账款越好越少。

可以通过几种方式提升应收账款周转率：重视信用调查/控制赊销额度/合理的收账策略/应收账款的跟踪评价/加强销售人员回款管理/定期对账提升催收力度

2）存货

应收账款能力是产品销售后回收欠款的能力，比它更重要的是产品能否卖掉，通过存货周转率来进行衡量。

存货周转率=销售成本/【（初期库存余额+末期库存余额）÷2】

企业向提升存货周转率，一方面要降低销售成本，另一方面要减少库存。过长的存货周转率会增加企业固定资产，影响企业再投入。

3）现金

现金的管理方式和应收账款、存货不同，会用现金周期这个概念进行管理。指在生产销售过程，企业从采购物资付款到销售回款的时间间隔

现金周期=存货周转天数+应收账款周转天数+应付账款周转天数。

从企业管理者的角度来说，现金周期越短越好，那就要减少存货和应收账款周全天数，延长应付账款周转天数。不同行业的现金周期差异很大，比如地产可能超过2年，而零售甚至是负的。

4）固定资产

一台机器用3年和5年报废差异巨大，通过延长固定资产使用周期可以提升固定资产的营运效率。

固定资产周转率=销售收入/【（初期固定资产净值+末期固定资产净值）÷2】

表示1元固定资产支持的销售收入，同其他周转率一样，该值越大越好。

固定资产周转率有两层含义：一是如果条件允许，固定资产越低越好甚至不投入；而是尽量延长固定资产使用周期，从而提升营运效率。

一个典型的案例对制造企业来说，可以通过走访工厂，查看企业是否加班和环境是否整洁，企业加班说明其固定资产使用率更高，环境整洁说明现场管理高效有序，这就是好企业！

5）总资产运营率

总资产运营率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标，总资产周转率越大，说明资产周转的越快，销售能力和营运能力更强。

总资产周转率=销售收入/【（初期总资产+末期总资产）÷2】

表示1元资产支持的销售收入，通过总资产结合分项数据，可以更好的分析企业资产运营效率的高低。

利润是企业发展的基石，盈利能力是公司赚取利润的能力。企业盈利能力越强，给与股东的回报越高。通常用毛利率、净利率和净资产收益率来衡量企业的盈利能力。

毛利率之所以重要，因为它反映了企业产品销售的初始获利能力，是企业利润的起点，是企业进行利润率优化的天花板。

毛利率=毛利/产品销售收入=（产品销售收入-产品成本）/产品销售收入

不同行业的毛利率有差异，比如白酒行业毛利率远超酒店行业。管理毛利率要和同行进行比较，毛利率显著高于同行，表明产品附加值高，能够定高价，或者具备成本优势，有竞争力；

同时，也要和历史数据比较，关注毛利率的走势，如果毛利率持续下降，可能是所在行业竞争激烈，价格战爆发或成本失控。

净利率是一个综合指标，等于毛利率扣除企业的费用和税率，毛利率反映了产品的盈利能力和竞争力，费用体现了企业的营运效率，税率一般固定。

毛利率=净利润/销售收入=（销售收入-成本-费用-所得税）/销售收入=毛利率-费用率-税率

通常通过对毛利率和费用率的分析来关注企业提升净利率的方法和途径，比如白酒行业，产品毛利率相当高，提升空间有限，但经销费用缺占到了销售收入的33%，如果要提升净利率，从降低经销费用入手会容易些。所以很多白酒公司会降低代理商和经销商的门槛，扩大代理商范围。

如果销售收入增长快于净利润增长，则公司的净利润率会下降，说明公司的盈利能力在下降，公司可能通过低价促销在事项营收增长，所以净利润里比净利绝对值更值得关注。

ROE表示股东投入的每1元钱可以得到的投资回报，反映了沟通权益的收益水平。

ROE=税后净资产/[（企业净资产+期初净资产）/2]

从企业管理者使用信息的角度看，ROE反应了过去一年的综合管理水平，我国金融管理体系中，ROE是重要的监管指标，作为综合指标。

ROE可以被拆解：ROE=净利润/销售收入*销售收入/总资产*总资产/股东权益=净利润率*总资产周转率*权益乘数

净利润是产品盈利情况，总资产周转率代表企业的营运效率，权益乘数表示企业资产杠杆的运用能力，三项指标是乘数效应。

所以管理净资产收益率的真实含义就是管好企业的产品、营运和财力，

企业的价值=产品*效率*财力

杜邦分析法是一种经典的用来分析净资产收益率的方法，它从财务角度来用来分析企业盈利能力和股东权益回报水平。

杜邦分析法的基本思路：以净资产收益率为系统的核心和起点，通过对总资产周转率、销售净利润率和权益乘数三项重要财务字表进行拆解，分析影响产品、营运效率和财力等关键因素，寻找提升企业价值的途径和解决方案。

杜邦分析模型

乐视网2016年杜邦分析结果（下方灰框-15年年末数据，上方白框-16年年末数据）

偿债能力是企业到期偿还债务（含本金及利息）的能力，能否及时偿还到期债务，是企业财务好坏的重要指标，关系企业的生死，背后也反应企业对现金流的管理能力。

企业偿债能力包含短期和长期两个方面，通常通过资产负债率关注长期偿债能力，流动比率和速动比率关注企业短期拆债能力。

资产负债率=负债/总资产

资产负债决定了企业盈利能力的重要指标-权益乘数，资产负债率越高，权益乘数越高，企业有利率，净资产收益率越高，盈利能力得到放大，反之，企业受高负债带来的成本影响。

这也说明资产负债率并非一成不变，房地产蓬勃发展，高负债率能够助力企业快速扩张，但一旦受限政策，较低的资产负债率会让企业更具备竞争力。

企业资产安全包括2方面：一是相对稳定的现金流和流动资产比例，二是短期流动性强，不至于影响盈利稳定性。

一家5000万资产的企业，第一种情况资产全部为设备，第二种情况60%为实物资产，其余为金融类资产，一旦企业发生周转困难，第二种更能够快速兑现，因为流动资产比固定资产流动性大。

同时，流动性资产额和短期负债额之间，需要一个最低比率，如果达不到这个比率，就应该增加流动资产比率或减少短期偿还债务额，这个比率称为流动比率，流动比率用来评价企业短期偿债能力。

流动比率=流动资产/流动负债

一般来说流动比率应该控制在2以上，即流动资产是流动负债的2倍，这样哪怕流动资产有一半短期内无法变现，也不影响短期债务偿还。

流动比率高的企业偿还债务的能力不一定强，因为流动资产包含了存货和预付账款等，特别是存货，可能发生积压、滞销，流动性较差。

因此流动资产根据形态可以再分为两类：一类是存货，比如原材料半成品，另一类是速动资产。速动资产是可以迅速转化为现金或已属于现金的资产，计算方式为流动资产减去变现能力较差的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产等之后的余额，它的比例越大，资产流动性就越大，短期偿债能力就越强。

流动比率=速动资产/速动负债

比行业或历史有更好的毛利，更低的销售成本，表明企业具备定价能力或成本优势，具备成为好公司的潜质

主营业务清晰，销售收入均衡，不对某些客户或区域重度依赖

企业销售费用、管理费用和利息低，说明企业内部具备较强的营运能力，往往具备持续竞争优势

负债率低业绩好的公司，才是真的好公司

存货是造假重灾区，需要留意存货的比重和周转速度；大量的应收账款意味着企业销售出现异常，可能是向渠道上压货，也可能是竞争形势恶化，甚至是造假

而不是投资或筹资现金收入，企业只有靠主营业务才能持续发展

《让财报说话》读后感(三)：《让财报说话》的三张表：资产负债表、利润表和现金流量表

“一家企业有没有价值，值不值得投资，最关键的还是要看企业本身的经营状况。如果一家企业自身经营状况非常糟糕，怎么可能会有投资价值呢？我们更不用期待它会产生投资回报。所以一家企业的经营状况决定了一家企业的价值。”

《让财报说话：世界500强CFO带你轻松读财报》这本书最广大的受众是看不懂、不了解、不知道财务报表的普通人，其目的是将量化管理的理念分享给读者，帮助管理者、创业者和投资者了解财务数据如何体现公司的运作情况，如何通过财务管理帮助企业实现更快、更好的发展。

为了让普通人（门槛很低，小学数学要求）更便捷地从财务报表中来分析一家公司的经营状况和投资价值，作者从资产负债表、利润表和现金流表这三个最主要的财务报表中来验证他所说的“企业的价值=产品✖️效率✖️风险”。

作者认为，财务报表其实就是企业的体检报告。看懂财务报表上的这堆数字并不难，但关键在于如何从看似纷繁复杂的数字中找出企业生存发展的症结危机或长青动力。

“要想知道股票值多少钱，首先要知道公司值多少钱。怎样估计这家公司到底值多少钱呢？一个很笨却很有用的方法就是给公司“做体检”：放弃那些盈利很不稳定、很难预测的公司（不健康），只寻找未来现金流量十分稳定、十分容易预测的公司（年轻健康）。这类公司有三个特点：一是业务简单且稳定，二是有持续竞争优势，三是盈利持续稳定。这就是巴菲特选出好公司的非常保守却非常可靠的方法。”

利润表的第一行，英文称为“Top Line”，一般都是公司的营业收入，公司的产品或服务好不好卖就看这个数字，这个数字越大越好，增长越快越好。 与第一行相对应的是利润表的最后一行，即“Bottom Line”，它是公司的净利润，赚不赚钱就看这个数字。净利润是正数，代表赚钱，正数值越大就代表越赚钱；如果净利润是负数，则代表亏钱，负数值越大则亏得越多。

所以第一行和最后一行一般是数值越大越好，这就是我们所说的“卖得好而且赚钱”的公司。

从利润表中，我们可以得知这些关键信息：企业的利润是怎么获得的？企业是怎么赚钱的？

在实务操作过程中，我们将成本分为“料”“工”“费”，即原材料、人工费以及制造费用（机器设备的折旧、摊销以及其他辅料成本等）。一瓶矿泉水的售价为1元，“料”（原材料）就是瓶子和里面的水，生产瓶装水的工人的工资及相关支出就是“工”（人工费），而因为生产瓶装水所开动的机器成本以及能源支出、日常机器设备的维护支出都是“费”（制造费用）。

在企业经营中，与生产制造无关的支出，我们称之为费用。 按照性质和用途，我们又将费用分为三类：销售费用、管理费用、财务费用。

● 销售费用，比如把矿泉水卖出去需要支付的销售人员的工资、销售渠道的渠道费用、促销费用以及为推广产品所产生的广告费用，这些都是典型的销售费用。总的说来，只要和销售活动直接相关的支出，我们通常认为其就是销售费用。

● 管理费用，同样也是不直接和生产发生关系的支出。比如，每家公司都有总经理和其他行政管理人员，如人力资源部员工、财务人员等，公司如果要正常营运，这些人员是必不可少的，但是这些人和生产产品并没有直接关系，他们的作用是帮助管理和维系公司的营运，他们的费用支出不会因为产品销售的变化而变化。这一类支出，通常被定义为管理费用。

● 财务费用，通常分为两类。一类，我们称之为财务结算费用，就像我们通过银行汇款时，银行收取的汇款手续费等各种服务费。另一类主要是利息，我们为了支持企业的经营发展，需要足够的资金，这些资金可以通过向银行贷款获得，但需要向银行支付利息，即使用这些资金的代价，我们也称这部分利息为财务费用。

收入减成本等于利润，这个简单的公式可以帮助我们了解公司的赚钱能力：收入规模如何，成本控制能力如何，最终赚了多少钱。

“资产负债表好比是一个多宝格，有左右两个部分，左边部分代表权利，右边部分代表义务。左边的权利告诉你，你所拥有和控制的资产，右边的多宝格代表负债和对股东的义务。” 效率高的企业，同样的时间，可以生产和销售更多的产品，取得更多的收入和利润回报，所以投资回报率就会更高，企业规模就可以做得更大。这就是效率对企业最大的帮助和现实意义所在。 用财务的语言来说，效率高也就是企业做事的速度快，比如生产周期、销售周期、收款周期都要比别人短。

所有者权益包含三大部分：股本、留存收益和资本公积。（1）股本。它又称实收资本，是投资者实际投入的资本。一旦股东的实际投入发生变化，那么股本也会发生变化，比如股东增资或者撤资。（2）留存收益。它也称为未分配利润，是每年企业赚的累计起来没有被分配的利润。（3）资本公积。它是指由企业股本溢价、接受捐赠以及法定财产重估增值等原因所形成的所有权归属于股东的项目。通常情况下，资本公积是与企业收入无关而与资本相关的项目。比如，阿里巴巴在美国市场上，以每股100美元进行IPO，然而阿里巴巴的股本则是每股1美元， 100美元和1美元之间的差价99美元，将会被计入资本公积。一般情况下，该部分金额应不会有太大或者经常性的变化。 如果企业要盈利，其实就是如何用募集来的资金去购买合适的资产，然后合理地运用和利用资产产生回报（利润），同时左边资产的回报率要超过右边负债的资金成本，这样企业才能真正地“赚钱”。 在资产负债表中，有50多项数据，其中有10项核心数据至关重要，它们分别是：

其中，应收账款和存货是这些数据的重中之重，是判断一家公司是否正常运营的基础。

货币资金是自有的，而借款是外来的。通常情况下，自有的资金越多越好，外来的借款越少越好。银行借款也要看期限，关注其是长期的还是短期的。如果短期内到期的短期借款金额太大，同时自有货币资金又远小于即将到期的借款金额，就预示着公司近期在资金链上会有很大的麻烦。然而，如果长期积累的借款逐年增多，而且数额过大，则表明公司是一台吞钱的机器，缺乏盈利和偿债能力。

固定资产和无形资产都是企业的长期资产，但两者也有很大的区别，固定资产代表了企业的硬实力，而无形资产则代表了企业的软实力，特别是创新能力。

应付账款是指在购买过程中欠供应商的钱。如果一家公司总是欠款不还，显然这家公司在市场上已经没有信用，扩大发展缺乏必要的基础。而应付职工薪酬则是企业在经营过程中欠员工的钱。此时要判断应付职工薪酬是否不停地增长，如果不停增长，那么这家公司显然是有问题的，或者陷入了经营困境。

如果我们看到在一定时期内资本公积过大，显然这家公司就有操控利润的嫌疑。未分配利润如果长时间积累，没有为广大股东分红，显然公司是一只铁公鸡，这样的公司也是不受尊敬的。

现金流量表记录了公司现金的流入、流出以及运用情况，钱从哪里来，到哪里去，只要看现金流量表，就能一目了然（也就是我们中国历史上的“流水账”）。

现金流量表有三个组成部分，分别是经营活动的现金流量、投资活动的现金流量以及筹资活动的现金流量。 第一部分经营活动的现金流量代表企业的“造血”功能，衡量一家企业自我造血的机能。 经营活动产生的现金流量所包含的最重要的项目：

第二部分投资活动的现金流量代表企业的“放血”功能，适当放血有利于身体健康，企业也是一样，资金充沛时，可以适当地进行投资，就像“献血”一样，为未来做好储备。 投资活动产生的现金流量所包含的最重要项目：

第三部分筹资活动的现金流量是“输血”功能，是企业从外部能带来多少新鲜的血液，好比通过贷款、发行债券以及IPO，从企业外部筹集资金。 筹资活动所产生的现金流量所包含的重要项目：

现金流是衡量企业经营状况是否良好、是否有足够的现金偿还债务，以及资产的变现能力的一个非常重要的指标。

现金流量的多少能清楚表明企业经营周转是否顺畅、资金是否紧缺、偿债能力是否充足，以及是否过度扩大经营规模、对外投资是否恰当等，可以为投资者、债权人、企业管理者提供非常有用的信息，更具有参考价值。

第一象限，净利润和经营性现金流都为正数，企业健康发展，代表企业运营正常，自身能够产生经营性现金流入，企业实现长期发展所需的资源能够得到保障。

第二象限，净利润为负数，经营性现金流为正数，企业经营出现困难（产品或市场）。企业虽然亏损，但仍有经营性现金流入，尚能够确保生产销售的正常进行。但是这类情况并不常发生，一般是市场发生突然变化，或者是市场竞争突然加剧，甚至是新技术或替代产品的出现，导致企业利润骤降，甚至出现亏损。这时，企业应重点提高产品的盈利能力，比如产品革新，进一步降低成本，适当调整或提高产品价格，加大市场投入以提升销量。

第三象限，净利润和经营性现金流为负数，企业面临倒闭。这样的企业已失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，而且又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。

第四象限，净利润为正数，经营性现金流为负数，企业经营困难（企业营运）。企业有利润，但没有经营性现金流入，说明企业营运质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。这时企业的改进重点不是产品，而是应当加强和提升内部管理与效率，特别是对流动资产的管理，如存货管理、应收账款管理，并充分利用商业信用延迟付款期。

什么是高质量或者高含金量的销售收入增长呢？销售收入在持续不断增长的同时，利润也在持续稳定地增长，而且利润的增长率要比收入的增长率更高。

评估一家企业的好坏，最重要的单一性、决定性因素，就是企业的定价能力。

作为企业的管理者需要做的就是把握企业销售收入增长的五大驱动因素。

只有那些具有“经济特权”的企业，才能不断地提高价格并且保持销量不会下滑。这里所谓的“经济特权”是指商品的三个特点：

巴菲特有一句名言：“我最想投资的企业就是那种傻子也可以管好的企业。”什么样的企业是傻子也能管好的呢？就是那种可以放心大胆地提高价格，根本不用担心销量会下滑的企业。这就是巴菲特梦寐以求的企业。

企业的控制能力表现在两个方面：一是与产品相关的成本控制能力，二是与企业执行力相关的预算控制能力（计划的执行力）。

当行业趋于成熟时，企业间的竞争会愈加激烈，价格战会迫使所有的企业对产品进行降价，最终导致行业的平均盈利趋近于零，此时，只有成本控制得好的企业才能生存和盈利，成本高的企业必将被淘汰。

预算就是把行动计划进行量化，用数字反映，是可以衡量的计划。企业的预算体系包括搭建目标体系、任务体系和考核体系。

第一步，搭建目标体系，需要结合企业的战略规划、企业的核心竞争力和技术优势。比如，企业预算期的核心目标是获得更多的市场占有率，那么在目标体系中，对营业收入的预算比重可适当地提高，其他指标权重可适当地降低，以符合公司扩大市场占有率的核心定位。

第二步，搭建任务体系。企业应结合目标体系来制订任务，比如优先提高市场占有率的任务，一方面要加大广告营销力度，另一方面要增加市场拓展团队人员，同时还要增加新产品研发的任务，保证企业向市场推出的产品具有足够的竞争力。

第三步，搭建考核体系。企业应结合目标体系与任务体系，确定多层级的考核体系，比如根据不同级别的客户对应不同的考核激励措施，引导市场拓展团队做出有效的开拓行为。

企业的营运效率或者管理效率，并不是针对产品而言的，它是针对企业所拥有的资源而言的。提升一家企业的效率，就是提升企业员工的效率和企业资产负债表上“资产”的运作效率。 “企业管理”是指通过计划、组织、领导、控制及创新等手段，结合人力、物力、财力、信息等资源，以期高效地达到“企业目标”的过程。由此可见，“企业管理”就是管理“人”“财”“物”和“信息”等资源，而提高管理效率就是提升“人”“财”“物”和“信息”的运用效率。

现金周期是指在生产销售活动中，从对采购物资进行支付到销售回款的时间间隔。

毛利率是评价企业盈利能力的关键经营指标之一，毛利率之所以重要，是因为它反映了企业产品销售的初始获利能力，是企业利润的“起点”，没有足够高的毛利率，企业便不可能形成较大的盈利。

毛利率反映了产品的盈利能力和竞争力，毛利率越高，说明产品的竞争力和盈利能力越强。 费用率则代表企业的营运效率，费用率越低越好，费用率越低说明企业的营运效率越高。 企业税率一般是固定的，在企业投资时确定。 如果一家企业，它的毛利率高、费用率低，那么它的净利润率就会高，也说明企业的产品盈利能力强，经营效率高，企业价值高。 净资产收益率（ROE），是税后净利润除以净资产（股东权益）得到的百分比。它代表了股东投入的每1元钱可以得到的投资回报，反映了股东权益的收益水平，用以衡量企业运用自有资本的效率。净资产收益率越高，说明公司为股东带来的回报越高。净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。

净利润率代表产品的盈利情况；总资产周转率代表企业的营运效率；权益乘数则代表企业的资金杠杆的运用能力。 三项指标互为乘数效应，提高这三项指标就能提高净资产收益率，从而提升股东回报和企业价值。所以管理净资产收益率的真实含义就是管理好企业的价值，也就是管理好企业的产品、效率和财力。

偿债能力是指企业偿还到期债务（包含本金及利息）的能力。能否及时偿还到期债务，是企业财务状况好坏的重要标志，关系到企业的生死。 偿付能力不仅代表了企业偿还到期债务的能力，更代表了企业对现金流的管理能力，很多企业的倒闭往往是源于资金流的断裂，也就是源于自身偿债能力的失控。通过对偿债能力的分析，我们可以考察企业持续经营的能力和风险，以及预测企业未来的收益。 企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。我们通常用资产负债率代表企业的长期偿债能力，流动比率和速动比率代表企业的短期偿债能力。 资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，是评价公司负债水平的综合指标，也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，它反映了债权人发放贷款的安全程度。

在企业管理中，资产负债率的高低也不是一成不变的，要看从什么角度分析，债权人、投资者（或股东）、经营者各不相同；也要看国内外经济大环境是处于顶峰回落期还是见底回升期；还要看管理层是激进者、中庸者还是保守者。所以针对资产负债率而言，并不存在统一的标准，但是对于普通企业来说，一般地资产负债率的适宜水平是40%～60%，在这个水平时至少银行愿意借钱给你。

企业资产的安全性应包括两个方面的内容：一是有相对稳定的现金流和流动资产比率；二是短期流动性比较强，不至于影响盈利的稳定性。

流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力，它表明企业每1元流动负债有多少流动资产作为支付的保障。

速动资产包括货币资金、应收账款、应收票据等。通常它等于企业的全部流动资产扣除可能在市场上迅速脱手的那部分存货后的余额，是考察企业短期偿债能力的常用指标之一。速动资产比存货更容易兑现，它的比重越大，资产流动性就越大。所以，将速动资产与短期需偿还的债务额相比较，就是速动比率。速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力。

好公司的利润表特征

好公司的资产负债表特征

好公司的现金流量表特征