《基本面量化投资策略》读后感1000字

《基本面量化投资策略》是一本由董鹏飞著作，中信出版社出版的平装图书，本书定价：79.00，页数：2022-3，特精心收集的读后感，希望对大家能有帮助。

《基本面量化投资策略》读后感(一)：精简优于复杂

借用python的理念来讲：“精简优于复杂！”整本书对于读者很友好：体系全面，可复制性强，视角宏大。。。尤其是不懂编程的朋友，该书是学习和运用量化进行投资的必选书籍，你甚至于可以直接使用结论即可。另外，本书的可扩展性和延展性极强，你可以在书中结论的基础上，其构建独属于自己的投资策略

《基本面量化投资策略》读后感(二)：很实用的书

作者除了在书中介绍量化策略的回测结果，还推荐了很多投资书籍，看这本书就像在翻阅一本投资宝典！

在量化回测方面，用我国的股市数据验证了国外用的各种量化策略，真的有水土不服的。

印象深刻的是关于动量一章，短期的动量只有三个月的效果好一些；用动量做反转预测时，三年期的效果比较明显。看来动量指标，用起来不简单，容易失效。

波动率的效果很好，尤其是和ROE结合后，回报率与最大回撤表现优秀。

这本书解决了套用国外策略的本土化问题，具有开创性的意义！书中的结论可以直接用来实践，如果能举例说明如何筛选数据、如何做回测等，就很好了。

《基本面量化投资策略》读后感(三)：填补实证研究空白的一本案头书

我是今年初开始做基本面量化研究的，本意是想验证乔尔·格拉布林特在股市稳赚中提到的格雷厄姆的神奇公司，从2002-2021年的数据验证下来，结果还不错，以1万元起步，最后是15万。虽然从2019-2021连续三年模型失灵，总体还是不错的了（见附图）。

当我想进下深化研究的时候，觉得很迷茫，而董鹏飞的书出现得恰逢其时。不仅给了我更多的因子选择，也通过实证告诉我们不需要选择过多的因子，让我的研究少走了很多弯路，至少减少了50%的工作量。另一方面，有一些风险控制因子的加入，可以让我的模型规避掉更多的风险，提高模型的鲁棒性。

作者花了三年，读了上百本书，撸了几万行代码，横跨金融，数学，编程等多个领域完成的这本书，功用不止这些。下面这一点给我的启发非常大，就是最优策略的三个潜在不如意事项，

以上注意事项，加上我自己的实证研究，给了我长期投资的信心，这个是非常重要的事情。

书中验证了50多个单因子模型，超过20个多因子模型，填补了国内在实证研究领域的空白。根据我自己的实验以及与作者的交流，书中的200多个结论都是严谨和经得起推敲的，即使随着市场变化模型可能会失效，在书中的原则、方法、逻辑仍然是有效且值得借鉴和使用的。也因此强烈推荐给做基本面研究的朋友，既可以通读，也可以当成案头的手册，需要的时候翻一翻，相信总能找到不少启发。

《基本面量化投资策略》读后感(四)：六星神书，如果你读不了200本投资类书籍，那么，这本书就够了

我是《基本面量化投资策略》作者，当然要给这本书六星评级了。

本书的定位：

普及书：不懂量化，也能看得懂的一本量化书

实战书：立足实践，给出中国股市正确投资策略

工具书：回测53个单因子模型和31个多因子模型

作者简介：

董鹏飞，某央企资产管理部副总裁，中欧工商管理学院MBA导师。曾任职易方达基金和中信证券。就任FOF事业部总经理期间，资产管理规模峰值为24亿元。熟悉不同投资策略。曾参与尽调300多家私募和公募专户团队，深入研究60家，累积投资32家。热衷于钻研海内外投资大家的著述，并拿中国数据做实证检验。

文摘

前言 基本面量化投资的优势

大多数从业者把股票投资粗略地分为基本面投资和量化投资。我认为这种分法是错误的。在FOF工作期间，我发现，越来越多的量化投资者把基本面纳入选股模型，也有越来越多的基本面投资者用量化方式筛选股票池，二者相互借鉴，界限越来越模糊。我认为，按照从易到难获取收益的难度，投资收益一般分别来源于传统Beta、系统性策略创造的另类Beta和主观选股Alpha，对应的三类投资者分别为指数投资者、基本面量化投资者和主观经验投资者。《漫步华尔街》一书的作者伯顿·马尔基尔曾表示，相比于成本低廉、简单有效的指数投资，对专业投资者而言，系统性策略更有吸引力，但投资者要明白驱动系统性策略的底层因子。

本书的重点是基本面量化投资，该策略具有三大优势。

第一大优势是系统性的赚钱能力。这是长期赚取超额收益的有力保障。听完我的路演，高净值私行级客户一般会这样反馈：“我们炒股票都是挥舞大刀长矛，乱炒一气，你们却是机械化、立体化、系统化推进，这简直就是冷兵器军队遭遇现代化部队，只剩下挨打的份儿了。”我一般会答复，个人在炒股票时，可以看看系统化部队是怎么操作的，借鉴其有利战法，弥补自己不足，甚至可以更进一步，构建自己的现代化部队。本书展示的大部分是长效因子，占到我实盘模型70%以上的权重。如果读者能正确运用书中系统化方法，不但不容易亏钱，而且长期下来大概率可以获取超额收益。

第二大优势是败而不溃，还有东山再起的机会。除非模型崩溃，或如塔勒布所说的“忽视偏度，忽视极端稀有事件的影响深度”而导致永无出头之日，一般来说，只要我们不溃，严守纪律，即便单只股票或某个时段亏钱了，也不影响长期收益。正如《专业投机原理》作者维克托·斯波朗迪所说，如果你赚钱了，请给自己点个赞；如果你亏钱了，但是坚持了自己的投资策略，请给自己点两个赞。对此，我深表同意。守住你的模型，守住你的策略，你就会有东山再起的机会。

第三大优势是知可以战与不可以战。《孙子兵法》云，知可以战与不可以战者胜。量化投资一招一式，一进一退，都有严格的数学模型及基础概率支持。低于某个概率或数学期望值，不管多么有诱惑力，也不会触发量化投资。要么不战，等待机会；要么战，战则必胜，这就是量化模型的魅力。借助模型，我时常穿越于中国股票市场，这一刻还是2021年，下一刻就跑到了2001年。在时空交错之处，观察模型在不同历史时刻的表现，算出盈利与亏损的基础概率，做到“未战而庙算胜”。

当然，量化投资并不是无所不能，不要过度迷信量化投资，要警惕量化模型不能衡量的风险。爱因斯坦认为，并非所有能计算清楚的事物都很重要，也并非所有重要的事物都能计算清楚。模型筛选出股票之后，我都会速览一遍其招股说明书、最近3年年报和最近季报。如果直觉上不太对，该股票就会被剔除。宁可错过一只上涨的股票，也不能坠入模型无法衡量的风险之中。

本书主要面向三类读者。第一类，想要提升股票投资技能的普通投资者（散户）。这类投资者在股票市场摸爬滚打很多年，有经验但无系统性总结，需要一本图书帮他们升华一下系统化投资策略。第二类，机构投资者。本书从实证的角度展示了不同投资策略的最终结果，机构投资者可在此基础上开发适当的更复杂的投资策略。第三类，想要了解中国股票市场的境外投资者。中国股票市场已经走完了30年历程，随着越来越成熟，中国股市在全球的地位越来越重要。相信很多境外投资者都想了解适合中国市场的投资策略，本书提供了实证方面的答案。

这里需要强调3点。第一，真正的实盘模型比书中展示的模型更加复杂。本书只是简单展示量化模型开发流程,如何检验学术界和投资界常用因子在中国股市中的有效性,如何构建一个简单基本面量化模型。第二，我一般会结合基本面量化和主观经验构建模型。除了参考学术文献和实证研究，我还会根据实盘经验微调模型。这些实盘经验包括我自己和投资大师的。我喜欢研究海内外投资大师策略，并拿中国数据做实证检验。第三，模型不是死的、一成不变的，而是不断迭代升级的。随着个人视野和经验不断提升，模型不断改进。

道阻且长，行则将至，让我们一起开启股票投资之旅吧。

看完了这本书，如果你还想更进一步，可以追随我的脚步。截止到今天，在过往4年，我每天花费4-5个小时，共8000个小时，共阅读近200本编程、会计和投资类书籍。除了我写的书，我把读过的书中，能够评为六星神书的，全部列举出来，供大家参考，大家可以据此，追随我的脚步，一起读书，一起进步。

按照阅读时间顺序，书单如下：

1，《Python编程快速上手：让繁琐工作自动化》，Al Sweigart，人民邮电出版社。

2，《利用Python进行数据分析》，Wes McKinney，机械工业出版社

3，《机器学习实战：基于Scikit-learn和TensorFlow》，Aurélien Géron，机械工业出版社

4，《金融机器学习》，马科斯·洛佩斯·德普拉多（Marcos López de Prado），中信出版集团

5，《量化投资策略：如何获取超额收益ALPHA》，理查德·托托里罗，上海交通大学出版社

6，《量化价值投资 : 人工智能算法驱动的理性投资》，卫斯理•R•格雷，中国青年出版社

7，《投资思想史》，马克·鲁宾斯坦，机械工业出版社

8，《低风险高回报》，皮姆•万•弗利特，中信出版集团股份有限公司

9，《投资最重要的事》，霍华德·马克斯，中信出版社

10，《彼得林奇的成功投资》，彼得·林奇，机械工业出版社

11，《投资中最简单的事》，邱国鹭，中国人民大学出版社

12，《穷查理宝典》，彼得·考夫曼，中信出版社

13，《原则》，达利欧，中信出版社

14，《股市真规则》，帕特多尔西，中信出版社

15，《投资的护城河》，晨星，人民邮电出版社

16，《公司基本面分析实务》，中能兴业，地震出版社

17，《巴菲特致股东的信：投资者与公司高管教程》，沃伦·巴菲特，机械工业出版社

18，《聪明的投资者》，本杰明·格雷厄姆，人民邮电出版社

19，《证券分析》第二版，本杰明·格雷厄姆，海南出版社

20，《策略投资》，王成，地震出版社

21，《价值评估 : 公司价值的衡量与管理》，蒂姆·科勒，电子工业出版社

22，《财务报表分析 : 理论框架方法与案例》，黄世忠，中国财政经济出版社

23，《大钱细思: 优秀投资者如何思考和决断》，乔尔·蒂林哈斯特，机械工业出版社

24，《估值的艺术：110个解读案例》，尼古拉斯.斯密德林，机械工业出版社

25，《估值 : 难点、解决方案及相关案例（原书第2版）》，埃斯瓦斯·达莫达兰，机械工业出版社

26，《追寻价值之路》，燕翔，经济科学出版社

27，《巴菲特之道》，罗伯特·哈格斯特朗，机械工业出版社

28，《与巴菲特共进午餐时，我顿悟到的5个真理》，盖伊•斯皮尔，中国青年出版社

29，《安全边际》，Seth A. Klarman，网友热心翻译

30，《资本回报》，爱德华.钱塞勒，中国金融出版社

31，《约翰聂夫的成功投资》，约翰·聂夫，机械工业出版社

32，《发现黑马：The Proven Framework for Finding the Best》，John Mihaljevic，电子工业出版社

33，《大师的投资智慧》，（美）特雷恩，中信出版社

34，《反直觉投资：用价值投资理念在股市掘金》，[美]托巴尔斯·E·卡利斯勒 (Tobias E.Carlisle)，人民邮电出版社

35，《逆向投资策略》，大卫•德雷曼，机械工业出版社

36，《预期收益: 投资者获利指南》，[芬] 安蒂·伊尔曼恩，格致出版社

37，《要素投资完全指南：精明的投资者在做什么？》，安德鲁·L贝尔金，江苏人民出版社

38，《因子投资：方法与实践》，石川、刘洋溢、连祥斌，电子工业出版社

39，《实证资产定价：股票横截面收益》，图兰·G.巴利（Turan G.Bali），中国人民大学出版社

40，《黄金岁月: 美国股市中的非凡时刻》，马丁·S.弗里德森，上海财经大学出版社

41，《点津：来自大师的精彩篇章》，查尔斯·D.埃利斯，上海财经大学出版社

42，《巴菲特历年演讲：1951-2020》

43，《打破神话的投资十诫》

44，《财务诡计：揭秘财务史上13大骗术44种手段》

最后，再次用朋友送我的话，作为结束语：道阻且长，行则将至，让我们一起开启股票投资之旅吧。