价值投资的秘密读后感精选

《价值投资的秘密》是一本由Joel Greenblatt著作，机械工业出版社出版的167图书，本书定价：49，页数：2018-10，特精心收集的读后感，希望对大家能有帮助。

　　《价值投资的秘密》精选点评：

●一本短小精悍的小书，讲解了估值为什么难，为什么要买指数基金

●购物多看 2019年6月19日这就是一片文章

●如果他的价值加权指数好过市值加权指数，为何巴菲特要推荐标普？真想看到最关键的真实数据。

●好书，浅显易懂，打开一个思路，就是明明内容不多却把书做的那么厚，还是硬壳，太重，水是真没少注。 很多次翻译的“我不认为。。。”好尴尬啊，这不是初高中学的吗，翻译成“我认为。。不。。”可以么？

●出于生存的直觉，我们对交易损失感到恐慌，而对回报不太关心。每个人都是糟糕的市场交易者。

●秘密就是投资指数基金并且长期坚持

●散户还是应该读一下，这本对他们很有用

●类似这本的，乱用些跟原书名差很远的中译书名，太讨厌了。

●非常好的作者，前面70%的篇幅都在回答一个接连一个的存在内部逻辑，又很根源的问题，然而提出了Value Weighted Index这个解决方法，书很不错，答案也没毛病，就是深度可以再多一点。读起来还是很轻松欢乐的

●成功投资的秘密是估算某些东西的价值，然后付更少的钱买下来。然后发现，面对充满不确定性的未来，估值基本是不可能成功的。于是就选择了基金，排序则为主动型基金劣于市值加权指数，劣于等权指数，劣于基本面加权指数，劣于价值加权指数——也就是投资于一箩筐赚钱能力好的企业，并长期持有。

《价值投资的秘密》读后感(一)：在进入股市前你需要了解的一些必要知识

很小的一本书，如果具有一些股票投资的经验可能只需要1小时就能看完整本书。简单地说，股票是股权的分割，股权的价值源自企业生命周期中所产生的现金流的总和。指数基金是一个好的选择，基本面指数基金是个更好的选择，价值加权是最好的选择。然而即便是最好的选择也很有可能在3-5年内没那么有效，这意味着跑输常见的指数甚至在特定年份中也会亏损40%-50%乃至更多。但也正因为如此，所以策略才能长期有效，正如巴菲特评述价值投资那样。理想状态下，人应该要把资金全部投入股市，因为长期看股市回报最高，但实际里应该很少有人做。投资人所投入在股市里的金额应该与他/她理解人性和其自身的程度成正比，理解的越深越应该投入的更多。

不过作者建议从小众冷门股里挑选股票买入的方法我个人不太赞同，尽管互联网已经大大加快了信息流动速度和信息透明度，但对于非专业投资人来说获取足够多的信息并判断准确也不是一件容易的事情。相反，很多大公司已经被研究的很透彻了，信息更易获取，尽管市场定价更为准确但只要拥有足够的耐心总是会等到合适的机会，因为人性是永恒的，市场不会一直有效所以才会长期有效。

《价值投资的秘密》读后感(二)：个人投资者优势

这本书意外地比较容易读，核心观点是“个人投资者其实比机构投资者更有优势”, 作者深入分析了机构投资者的工作方式，劝谏个人投资者放弃该放弃的，充分利用自己的个人投资者的优势，也可以获得很好的回报。作者给出了最合适的“躺赢”的建议。当然，想要在不断变幻的外部环境和内心不断干预倾向情况下”躺赢“，你必须有足够的信念、坚持和勇气来对抗这些干扰。

1.主动：坚持研究和投资那些你有独特洞察或者深入认识的少数公司，这样做更有意义；

2.被动：“主动基金”很难击败“市场”，大部分专业的基金经理不能击败“市值加权指数”，但市值加权指数将会系统性地买入太多的溢价股和太少的折价股，“等权指数”不会产生这个问题，“基本面加权指数”也不会，并且它们比等权指数还有很多实践上的优势。“价值加权指数”使用便宜和质量（未来的收益率和未来的资本回报率）作为衡量权重的指标，优于基本面加权指数、等权指数、市值加权指数；

作者按时间顺利写了3本书：

《股市天才》：虽然提出了“滚雪球”的概念，最终却让基金经理受益。

《股市稳赚》：虽然给出了具体方法——神奇公式，但大部分个人投资者无法做到“自力更生”。

《价值投资的秘密》：希望给个人投资者提供一个“极好的答案”。这本书就有了一个副标题：“小投资者战胜基金经理的长线方法”。

《价值投资的秘密》读后感(三)：值得一读的长线投资书籍

这本书应该翻译成《写给散户的秘诀：长线投资成功的新途径》。为什么国内的很多译者要曲解书名呢？或许他们认为换个“好标题”可以更好卖？ 这本书的作者乔尔格林布拉特已经在资本市场证明过自己的非凡实力，不像一些投资亏损的大V却在指导新手做投资。 这本小书在手机阅读软件上只有两百屏，印刷出来也就一百多页吧。固然有少量不符合国情的地方，但很多观点是有价值的。 1、以一家糖果店为例简单介绍了五种估值方法：未来盈利贴现法、相对估值法、清算估值法、并购估值法、分类加总估值法。但作者承认即使了解了上述概念，要给一家企业估值仍是非常困难的。 2、在购买基金方面，作者认为在美国，标普500这样的市值加权指数可以击败大多数主动管理型基金。但是市值加权指数存在追涨杀跌的劣性，所以他认为等权指数会更好；但是等权指数无法容纳太大的资金，且调仓会相对频繁，所以他觉得基本面加权指数会更好；基本面加权指数忽略了部分股票被过分低估而产生的折价购买股票的机会，所以他认为价值指数是最好的。 3、作者认为如果构建一个价值加权指数，应该基于股票有多便宜和多好这两点，落实到指标上，则是类似于企业的盈利收益率和净资产收益率，在作者的另一本书《股市稳赚》中有更详细的介绍。 4、作者推荐挖掘一些被大机构忽略的小公司的股票以获取超额利润。

5、在投资里面上，作者认为选择令自己感到舒服的仓位，要战胜本能的恐惧与贪婪，做长线投资，不必太在意短期的盈亏。个人投资者相对机构有自己的优势。 补充一些个人想法：市值加权指数追涨杀跌是指数自我新陈代谢的方式，长期里好公司的市值越来越大，权重会越来越高；差公司市值越来越低，权重也越来越低；短期内，购买市值加权指数基金，会超买一些高估的股票，少买了低估的股票。总体来说，我认同作者提出的价值指数的理念。国内越来越多的基金公司推出他们的神奇公式（或者叫smart beta）指数基金，是否能跑赢沪深300或者中证500则需要较长时间来检验各自因子的有效性。

译者翻译有待改善。

《价值投资的秘密》读后感(四)：价值投资的极简原则

《价值投资的秘密》是格尔布拉特写的第三本书，也是专门针对散户写的投资股市的书。他写的第一本书《股市稳赚》需要散户动手操作，而很多散户想“不劳而获”；第二本书《股市天才》需要具备一定的投资专业知识，所以更多的为基金经理所用。但这本书直接解决了所有散户的问题，他给的答案是直接持有价值加权的指数基金ETF，并以自己能够承受风险的比例投资于股市，然后持有很久很久。

投资股市说起来很简单：以低于公司价值的价格买入，保证足够的安全边际，然后持有很久。那怎么确定公司的价值显然是关键问题，公司的价值是未来公司存续时期内，创造出的所有现金流的贴现值。定义也简单明了，对吧？可是，又如何评估公司能创造出多少现金流呢？今年的盈利不代表明年、30年后的盈利，每年的盈利增长率又是多少呢？贴现率又应该是多少呢（和利率一致？）。不仅如此呢，即使这些问题经过深思熟虑有了一个明确的答案，但你的确定度又有多少？为这些不确定性带来的风险，应该给予多少风险折价？这些绝对估值问题，对于一个普通投资者太难了。

那其它估值方法呢？同样不靠谱，相对估值法没有考虑整个行业的估值是否存在偏高或者偏低的问题。并购估值只有当并购时才有意义，破产估值同理，但哪家公司的老板会让公司破产呢？甚至有些所谓的投资专家还搞出了分类加总估值，这太难了。

那，投资共同基金，盲从业界最聪明的投资专家如何？其实也不靠谱，主要是因为主动基金的业务运行模式和管理费。主动基金一般是要收取高额的管理费，约1%～2%，管理费的收取使得跑赢市场更加困难，同时这种管理费模式使得基金经理其实和你并不在同一个战线上，对投资者是极其不利的。其次，衡量基金的评价指标一般是市场指数、基金排名，如果落后市场过多基金经理将惨遭解雇，这就使得基金经理不愿意冒险，在选股上不敢偏离市场指数过多；即使基金经理愿意冒险，但此时必定会出现自己的基金长时间不能跑赢市场指数，客户和基金经理没有那么多的耐心；再者，越成功的基金，市值会越来越大，这将使得基金投资小型股票将不再可能，更多的是投资于市场中的大型股票，会更加和市场指数同步。以上，决定了主动型基金基本无法跑赢市场指数。

所以，作者给出的建议是投资于市场的被动型基金ETF。但，投资于市场加权指数虽然不错，但还是不太妙。按照价值投资之父格雷厄姆所说，应该更多投资于折价股而不是溢价股，这样才有更多的安全边际。而市场加权指数恰恰会是股价越高的股票所占的权重比例会越高，这将导致有更大概率的投入了溢价股而不是折价股。作者给出的解决方案是应该基于价值加权，如果足够便宜就应该占有更高的权重。同时结合巴菲特的投资于好公司的理念，在考虑便宜的同时还要考虑有多好，基于两者进行加权，这才是真正的基于价值加权。

基于价值加权的指数，其实是投资于大众不想买的股票，也就是说很长一段时间不会与市场指数同步，这对人性是一个巨大的考验。人是几百万年进化的产物，天生喜欢从众，对损失的担忧超过了对收获的喜悦。对应到投资上，当股票大幅下跌时，我们会出现巨大的恐惧想卖出，如果身边还有人在大赚特赚而自己的股票长期横盘，我们更想与大众同步，而不是特立独行的坚持。作者给出的束缚非理性的策略是：首先只投入自己能承受亏损的钱到股票市场，每个人的承受比例不同，大约在40%～80%之间；其次，安排其中的10%用来上下浮动，即大跌时想卖也只能卖10%，大涨时想买也只能买10%；最后，忽略所有唾手可得的短期信息和数据，坚持长期投资。